黄金反弹再创新高，美债回落还能撑多久？

北京时间周四(10 月 24 日)，黄金价格延续上涨势头，部分回升，一度突破至 2736-2737 美元 / 盎司区域，创下新高。尽管涨幅稍有收窄，但仍上涨约 18 美元 / 盎司，目前交投于 2733 美元附近。这一涨势主要得益于美元走软和美债收益率的回落，以及中东局势和美国政治的不确定性所带来的避险需求。

一、市场背景与基本面分析

近期黄金价格的强劲上涨，主要受到以下因素的支撑：

美债收益率回落： 美国国债收益率从三个月高点回撤，引发了美元的获利回吐，为无收益资产 —— 黄金提供了支撑。

避险需求上升： 美国总统大选临近，前总统特朗普与副总统哈里斯的竞争加剧了市场对财政赤字扩大的担忧，而中东局势的紧张局势进一步加剧了这种担忧，推动了投资者对黄金的避险需求。

美联储政策前景： 市场已基本消化了美联储将在 11 月降息 25 个基点的预期，但由于美国经济数据表现强劲，市场对更激进的货币宽松措施的期望有所降温，这在一定程度上限制了黄金的涨幅。

二、技术面分析：关键支撑与阻力水平

从技术面来看，黄金价格的短期走势出现了一定的下行压力。黄金的上升趋势线在周三被突破，表明市场短期内或存在进一步回调的可能。技术分析师指出，金价若不能保持在 2730-2732 美元区间的支撑上方，可能会面临更大的下行压力，首个目标位为 2700 美元关口。

然而，如果黄金能守住 2730 美元的关键支撑位，并成功突破 2750 美元的近期阻力位，市场将重新进入上涨通道。届时，金价有望再次挑战 2770-2775 美元区间的高点，甚至可能进一步上攻 2800 美元这一心理关口。

三、消息面与市场情绪：美元回调与美债影响

美国债券市场的表现成为影响黄金走势的关键因素。近期美国国债收益率达到三个月高点后回落，令美元遭遇获利了结。美元指数的回调令黄金受益，尤其是在美债收益率放缓的情况下，黄金作为无收益资产的吸引力进一步增强。

然而，美国经济数据依然强劲，这令市场对美联储未来降息空间的预期有所减弱。尽管市场普遍预计美联储将在 11 月会议上降息，但鉴于美国经济表现稳健，美联储或将在未来保持更谨慎的宽松政策。此举将对黄金产生双重影响：短期内金价可能因美元回升而承压，但长期来看，市场对赤字扩大的担忧将继续推升金价。

未来黄金价格走势将取决于以下因素：

美债收益率走势： 美债收益率的走势将直接影响美元的走势，进而影响黄金价格。

地缘政治风险： 中东局势和美国政治的不确定性将继续为黄金提供避险需求。

美联储政策： 美联储的货币政策立场将影响市场对黄金的预期。

黄金价格近期强势上涨，主要得益于美元走软和美债收益率的回落，以及避险需求的增加。但未来走势仍存在不确定性，需密切关注美债收益率、地缘政治风险和美联储政策等因素。