高通胀遇上美国大选 美联储降息恐推迟至11月？伦敦金震荡等待通胀数据

南华金业3月26日讯 日内亚盘时段，伦敦金窄幅震荡，目前交投于2171美元/盎司附近。上一交易日，美联储官员在讲话时再次释放降息谨慎信号，伦敦金承压。市场正在等待本周通胀数据以进一步确定未来货币政策路径。

周二(3月26日)伦敦金开盘报2171.50美元/盎司，截至发稿，伦敦金暂录得2171.21美元/盎司，跌幅0.04%。

美联储官员密集讲话：不急于降息

美联储决策者周一表示，他们仍相信美国通胀，尤其是住房价格上涨势头，将会回落，预计这将扶助拉低物价上涨的总体速度，但同时也承认围绕这一争论的谨慎情绪升温。

美联储理事库克在哈佛大学举办的一次活动中表示，“尽管住房服务通胀仍然相当高，但目前新签租约涨幅偏低表明，住房通胀将会继续下降。”

库克还指出，美联储需要谨慎地进行降息，过早降息可能会造成通胀变得根深蒂固。

芝加哥联储主席古尔斯比在接受采访时表示，住房通胀粘性仍令他感到意外，但他也认为这部分通胀将会缓解。

古尔斯比指出，在2023年稳步下降后，今年整体通胀回落的进展放缓，“主要难题在住房方面，”古尔斯比说，住房是消费支出篮子中的一个主要组成部分，在最近的总体通胀数据中占据了很大比重。

“我们必须让住房通胀回到更接近大流行前的水平，”他说。“我确实认为，市场租金显示住房通胀还会进一步回落，但我们尚未在整体数据中看到这一点。”

短期来看，市场多空趋于平衡，贵金属或震荡运行，长线将继续受到美联储降息预期的支撑。操作上，金银可逢低布局多单，或考虑卖出看跌期权策略。

通胀仍旧高于预期 美联储夏季降息或成空

上周的美联储会议结束后，市场几乎肯定该央行会在6月份降息，而且今年及未来还将进一步降息。

但这一预测也可能是错的。有两个因素可能导致美联储主席鲍威尔保持谨慎，并放弃今年和2025年分别降息3次的预期。

最明显的一个因素是通胀，如果数据继续显示价格涨幅高于预期的话，美联储将坚持在更长时间内维持高利率，以免出现类似于1970年代的政策失误。另一个不太明显的因素是政治因素，美联储必须找准时机，以确保它不会看起来像是在试图歪曲美国大选的竞争环境。

市场资深人士、Yardeni Research创始人埃德·亚德尼(Ed Yardeni)认为，今年的政治日程可能会出现这两个因素相互碰撞的局面。在这种情况下，美联储可能不得不将降息推迟到年底，从而与市场预期大相径庭。

“如果未来几个月通胀数据仍顽固地高于美联储2%的目标，这可能会阻止美联储在夏季之前降息，即总统选举之前。如果是这样，那么具有独立性的联邦公开市场委员会(FOMC)可能会将降息考虑推迟到11月大选之后，”亚德尼上周写道。

他补充道，“这将是政治上明智的做法，因为美联储重视其独立性高于所有其他考虑因素。”

2月份的PCE数据将于周五公布，大多数经济学家预计月度增幅将在0.3%左右，投资者需密切关注。