“小非农”好于预期 强劲劳动力市场数据打压降息预期 伦敦金低位徘徊

南华金业1月5日讯 日内亚盘时段，伦敦金小幅反弹，目前交投于2046美元/盎司附近。上一交易日公布的“小非农”数据好于预期，受此影响，伦敦金回吐涨幅，一度跌破2040美元关口。受到强于预期的劳动力市场数据影响，交易员降低对美联储的降息预期，金价承压。

周五(1月5日)现货黄金开盘报2043.59美元/盎司，截止发稿，现货黄金暂录得2047.13美元/盎司，涨幅0.17%。

美国“小非农”数据好于预期 伦敦金一度时候2040美元关口

最新公布的ADP数据显示，上月私营部门就业人数增加了16.4万人，市场预期为11.5万人。这一增长主要由服务业引领，包括休闲和酒店、教育和医疗服务等领域。尽管有迹象显示劳动力需求有所放缓，但企业仍在以稳健的速度招聘员工，失业率保持在较低水平，员工的工资涨幅也持续高于通胀率。

分析人士指出，最新公布的劳动力市场数据并未改变游戏规则，但仍对较为激进的降息定价提出了挑战。ADP数据五个月来首次好于预期，但意外幅度很小。初次和持续申请失业金人数均低于预期。尽管如此，由于市场对美联储宽松政策前景保持乐观态度，数据发布后国债收益率略有上升并不令人意外。

在ADP数据发布后，伦敦金价格回吐了涨幅，跌破2040关口。周三公布的美联储12月12日至13日会议纪要显示，政策制定者越来越意识到通胀已得到控制，并对过度紧缩的货币政策可能对经济造成风险感到担忧。这增加了美联储降息的可能性，对伦敦金价格前景构成利好。尽管美联储何时宣布降息决定的不确定性可能会使金价保持高波动性。

周五将发布美国非农就业报告，可能会为美联储下一步的利率举措提供更多线索。在此背景下，投资者应做好准备，以应对可能的市场剧烈波动。

美债收益率回落 美联储降息预期降温

在美国债市方面，国债普跌，在强于预期的劳动力市场数据发布后，交易员调低对美联储全年降息幅度的预期。2年期国债收益率上涨5.4个基点，报4.3845%;5年期国债收益率上涨7.7个基点，报3.98%;10年期国债收益率上涨8.3个基点，报3.9988%。

美联储承认其在过去一年中通过加息在降低通胀方面取得了进展。但一些政策制定者仍指出，短期内需要紧缩货币政策，理由是美国经济前景的不确定性增加。美联储会议纪要发布后，美联储降息的前景增强，金价整体前景乐观。尽管美联储具体何时宣布降息决定的不确定性可能会使金价保持高波动性。

据CME“美联储观察”数据显示，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。到明年3月维持利率不变的概率为35.4%，累计降息25个基点的概率为60.4%，累计降息50个基点的概率为4.2%。

虽然伦敦金在2024年初确实出现了一些疲软，但到10年，它仍然保持在2023%以上的涨幅。鉴于高利率推高了购买伦敦金的机会成本，预计今年伦敦金将受益于利率放松。

虽然美国经济正在降温，但通胀率仍高于美联储2%的年度目标。劳动力市场也相对强劲，本周五公布的非农就业数据预计将在这方面提供更多线索。对关键非农就业数据的预期使投资者对美元以外的买入持谨慎态度，这给伦敦金等非收益资产带来了更多阻力。