欧洲央行或先于美联储降息？美元还没真正“发威”伦敦金料将继续波动

南华金业2月27日讯 日内亚盘时段，伦敦金震荡反弹，目前交投于2033美元/盎司上方。由于市场预期美联储降息时间被一再推迟，伦敦金承压，但实物需求强劲，金价表现出一定韧性。

周二(2月27日)伦敦金开盘报2031.12美元/盎司，截至发稿，伦敦金暂录得2031.12美元/盎司，涨幅0.14%。

欧洲央行或先于美联储降息 美元表现将好于欧元

随着市场考虑到欧洲央行今年将先于美联储降息的风险，资产管理公司已将对欧元上涨的押注下调至一年多以来的最低水平。

美国商品期货交易委员会(CFTC)截至2月20日当周的仓位数据显示，机构投资者将欧元多头头寸削减至2022年11月以来的最低水平，这些头寸在过去五周内一直在稳步下降。

与此同时，货币市场正押注欧洲央行将在6月开始降息，比美联储早一个月，因为欧元区的通胀压力缓解速度快于美国。在今年结束之前，他们预计欧洲央行的宽松幅度将接近一个百分点，而美联储的宽松幅度为82个基点。

虽然最近几周欧美有所回升，但今年以来该货币对仍下跌1.7%。道富银行追踪的资金流动显示，过去一周左右，机构投资者“大量抛售”欧元。

高盛策略师在报告中写道，投资者应该通过上述货币对买入3至6个月的美元看涨期权，因一些主要国家央行可能会出现更多的政策分歧，或者如果美联储不提供太大的宽松空间，欧元、瑞典克朗等货币将面临贬值压力。

报告称，如果“美联储在降息的同时提及提高中性利率”，美元的潜在下行空间将受到限制。尽管如此，高盛仍然认为，从长期来看，美元将走软，其高估的估值将被削弱，尽管速度会很慢。高盛的12个月预测是，欧元兑美元将升至1.12。

美国银行预计，当前相对强劲的美国经济将开始与世界其他地区的疲软态势更加一致，美国通胀将继续放缓，美联储将降息，支持风险情绪，推动美元从估值过高的水平走低。不过，美元走软的程度可能低于美国银行的预期，甚至也有走强的风险。

市场情绪喜忧参半 伦敦金短期料将继续波动

近日以来，利率投机者已经排除了美联储在3月和5月降息的可能性。6月份降息四分之一个百分点的可能性为50%。由于投资者与投资者保持一致，伦敦金仍承压。

虽然近期金价表现出了惊人的韧性，但进一步上涨的空间不大。麦格理分析师在研究报告中指出，今年年初市场对美联储3月降息的预期明显过高，但随着联邦基金期货目前定价为从6月开始降息三至四次，每次25个基点，风险已变得更加平衡。麦格理称，伦敦金近期的表现给人留下了深刻印象，其表现出色的主要原因可能是强劲的实物需求，但考虑到价格与实物需求变化之间的反比关系，这不太可能在短期内提高价格。相反，今年晚些时候的宏观金融背景将更加有利，从而推动金价创下新高。

金价的大幅波动也与美元有关，随着投资者将注意力转向美国一月份核心个人消费支出价格指数数据，美元试图反弹。美联储首选的通胀指标将于周四公布，可能会影响市场对降息的预期。

尽管降息预期减弱，伦敦金仍交投于2000美元/盎司上方。澳新银行的经济学家分析了伦敦金的前景。他们指出，“1月份核心通胀数据高于预期，令美联储提前大幅降息的前景变得黯淡。1月初，市场预计从3月开始降息150个基点，但这一预期已推迟到6月并降至70-80个基点。降息时机和强度的确认应该会指导金价。”