美国GDP数据好于预期 经济放缓信号被强劲数据掩盖？伦敦金高位震荡

南华金业10月27日讯 日内亚盘时段，伦敦金震荡反弹，目前交投于1987美元/盎司附近。上一交易日公布的美国第三季度GDP季率为4.9%，强于预期，导致美元指数飙升，伦敦金高位回落，再次跌破1990美元/盎司关口。但巴以冲突升级的担忧仍然支撑伦敦金避险需求。

周五(10月27日)伦敦金开盘报1984.49美元/盎司，截至发稿，伦敦金暂录得1987.75美元/盎司，涨幅0.14%。

巴以冲突升级担忧不断 市场对伦敦金避险需求保持乐观

周四金价继续走强，传统避险资产的需求帮助伦敦金在很大程度上抵销了经济复苏带来的喜悦。

从金价的走势可以分析出，投资者对于以色列与哈马斯战争可能升级的担忧仍然存在。 尽管美元和国债收益率在隔夜交易中飙升，这仍使伦敦金的避险需求保持乐观。、

不过，尽管伦敦金受到一定的避险需求，但受到美国经济数据影响。美国第三季度国内生产总值数据大幅回升改善了投资者的风险偏好，但也有望为美联储提供更多空间，让利率在更长时间内保持在较高水平。周四公布的美国数据是对第三季度 GDP 的首次预估，整体数据同比增长 4.9%，略强于预期，而预期为增长 4.7%，与第二季度的增长2.1%相比。然而，GDP数据中的通胀数据温和，这在一定程度上缓解了整体数据较好对贵金属价格的利空影响。

美联储官员已为今年至少加息一次敞开了大门，并表示，在通胀粘性和经济强劲的情况下，利率将在更长时间内保持较高水平。鉴于较高的利率推高了投资伦敦金的机会成本，因此会挤压伦敦金的上升空间。以色列与哈马斯战争的任何潜在降级也可能削弱对伦敦金的避险需求。

全球对贵金属的需求正在赶走其他另类资产，伦敦金银市场协会(LBMA)首席执行官露丝·克罗威尔(Ruth Crowell)表示。“2023 年前两个季度的可用行业数据显示，伦敦金需求达到创纪录水平，”克罗威尔在接受纳斯达克贸易谈话时事通讯采访时表示。“尽管第一季度的需求比第二季度强劲得多。”

机构观点：美债收益率的不断上涨预示了一场经济衰退

摩根大通表示，债券市场的表现就像是重回1969年，当时不断上涨的收益率预示了一场经济衰退。

摩根大通指出，长期国债收益率的飙升呼应了1969年美联储加息周期。当年，在美联储最后一次加息之后，收益率连续上升了三个月。这一趋势最终导致了一场经济衰退，而当今的收益率可能只有在出现经济下滑时才会停止攀升。

自7月以来，随着美联储将利率保持不变，长期国债收益率的上升不是市场的典型反应。分析师指出，在过去的12次美联储加息周期中，债券市场通常经历了债券陡增，即短期利率下降速度快于长期利率，而1969年发生了债券收益率陡增，即长期收益率上升速度快于短期收益率。而当前的债券市场正模仿这种不寻常的模式，历史性的国债大幅下跌使得10年期和30年期国债的收益率都超过了5%。

鉴于市场普遍认为美联储在7月的加息幅度是本周期的最后一次加息，可以从1969年汲取教训。

摩根大通补充说，然而，在1969年的加息周期之后，最后一次加息后的三个月内，经济就陷入了衰退，这表明当前的债券市场可能会继续陡增，直到出现经济增长放缓的更明显迹象。

到目前为止，经济放缓的信号仍然被持续强劲的经济数据掩盖，一旦经济衰退的迹象开始显现，伦敦金将迎来大幅上涨。